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坚持以规划和不打美联储

由Doug Cote和卡林卡瓦诺,的Voya投资管理

该市场得到了猛冲周三美联储已经在过去十年提高利率以最快的速度,并与更多的期待来。事实上,美联储升息七次,因为特朗普总统当选。美联储似乎好自己的职权范围内,因为失业率已经达到49年来的低点,经济增长跃升至4.2%,企业盈利处于历史高点,和金融状况都比较容易。vwin德赢手机网美联储无疑是试图保持在线与正在蓬勃发展,平息公众对过激他们太极端之前的经济。昨天的“科技沉船”是一个明确的信号,事情正在朝着极端的趋势,如果有什么美联储有可能将被证明其“跨弓射”是正确的。

投资者面临的困难的方面是,他们的回报,这是不是恒星今年迄今为止,仅仅又过了打击。通过对第三季度的业绩多样化的股票组合和债券是一个沉闷的1.7%。然而,迄今为止,通过今天的第四季度:

  • 标准普尔500大市值股票表现 - 4.5%
  • 标准普尔600小盘股票表现 - 7%
  • 新兴市场股票表现 - 8%
  • 美国公司债券的表现 - 1.5%
  • 美国财政部20年+长期债券表现 - 2.75%

等一下。投资者如此关注利率的上升及其对债券的影响,但即使是长相比,股票表现的美国国债是避险。是:建立一个全球多元化股票和债券的投资组合可以平滑波动的影响,投资者的经验。这就是为什么我们提倡“坚持走计划”,你在发声时间实现考虑到市场调整发生 - 正常 - 每年两到三次。

在我们的季度展望“经济繁荣的2008年信贷危机后的10年”,我们指出,我们对利率上升和部分经济关注:

  • “经济增长与难度高的”审查美联储加息的速度和应变能力和经济实力,尽管加息;
  • “投资者悲观股票”审查,尽管市场的上涨,特别是在技术,资金流入已经在超过今年股票债券;
  • “美元恐惧和利率焦虑”,利率上涨可能扰乱市场的能力。利率上涨将提升盈利倍数隐含的折现率和看跌vwin德赢手机网下行压力影响的金融资产。

市场调整是正常的,我们最后一次见到一个在2018年二月价格都在上涨,因为经济是那么好。这不是美联储的政策失误;我们才刚刚恢复正常,这是破坏性的市场。“坚持规划与不打的美联储。”


道格·科特,CFA,是的Voya投资管理的首席市场策略。卡林卡瓦诺,CFA,是的Voya投资管理公司的资深市场策略。